[리드] 8월 톨루엔/자일렌 및 관련 제품은 전반적으로 등락을 거듭하는 하락세를 보였습니다. 국제 유가는 처음에는 약세를 보이다 다시 강세를 보였지만, 국내 톨루엔/자일렌 및 관련 제품의 최종 수요는 여전히 약세를 보였습니다. 공급 측면에서는 일부 신규 공장의 감산으로 공급이 꾸준히 증가했지만, 수급 펀더멘털 약화로 인해 대부분의 협상 시장 가격이 하락했습니다. 일부 제품만 소폭 상승했는데, 이는 이전의 낮은 가격 및 일부 하류 공장의 정기 보수 후 재가동에 따른 수요 증가 등의 요인 때문입니다. 9월 시장의 수급 펀더멘털은 여전히 약세를 유지하겠지만, 짧은 연휴를 앞두고 연휴 전 재고가 쌓이면서 시장 하락세가 멈췄거나 소폭 반등할 가능성이 있습니다.
[선두]
8월 톨루엔/자일렌 및 관련 제품은 전반적으로 등락을 거듭하며 하락세를 보였습니다. 국제 유가는 초반 약세를 보이다 강세를 보였지만, 국내 톨루엔/자일렌 및 관련 제품의 최종 수요는 여전히 부진했습니다. 공급 측면에서는 일부 신규 공장의 감산으로 꾸준한 성장세가 유지되었고, 이로 인해 수급 펀더멘털이 약화되고 대부분의 협상 시장 가격이 하락했습니다. 일부 제품만 소폭 가격 상승을 보였는데, 이는 이전의 낮은 가격 수준과 일부 하류 공장의 정기 보수 후 재가동에 따른 수요 증가에 힘입은 것입니다. 9월에도 수급 펀더멘털은 약세를 유지할 것으로 예상되지만, 짧은 연휴를 앞두고 연휴 전 재고가 쌓이면서 시장 하락세가 멈췄거나 완만한 반등을 보일 가능성이 있습니다.
8월 톨루엔/자일렌 가격과 기본 데이터 비교 분석
전반적으로 가격은 하락세를 보였지만, 저점으로 하락한 후 하류 생산 이익은 소폭 개선되었습니다. 원유 블렌딩과 PX의 단계적 수요 증가로 가격 하락 속도가 둔화되었습니다.
러시아-우크라이나 문제에 대한 여러 차례의 협상과 사우디아라비아의 지속적인 생산량 증가로 시장이 약세를 보이고 있습니다.
이번 달 유가는 미국산 원유가 배럴당 62~68달러 사이에서 등락을 거듭하며 전반적으로 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 미국은 유럽 국가인 우크라이나를 비롯한 일부 유럽 국가들과 러시아-우크라이나 분쟁의 진정한 휴전을 논의하기 위한 대면 회담을 개최하며 긍정적인 시장 기대감을 고조시켰습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령 또한 회담 진전을 거듭 시사하며 지정학적 프리미엄의 지속적인 하락세를 이끌었습니다. 사우디아라비아가 주도하는 OPEC+는 시장 점유율 확대를 위해 생산량을 지속적으로 늘렸고, 미국의 석유 수요 약화와 미국 석유 재고 감소 속도 둔화로 펀더멘털은 여전히 약세를 보였습니다. 더욱이 비농업 고용 지표와 서비스업 PMI 등 경제 지표가 약세로 돌아섰고, 연준은 9월 금리 인하를 시사하며 경제 하방 리스크를 더욱 확고히 했습니다. 국제 유가의 지속적인 하락세는 톨루엔과 자일렌 시장의 약세 심리를 부추기는 주요 요인이기도 했습니다.
톨루엔 불균형 및 MX-PX 단기 공정으로 인한 적정 수익 확보; PX 기업의 단계적 외부 조달로 두 벤젠 시장 지원
8월 톨루엔, 자일렌, PX 가격은 유사한 변동 추세를 보였지만, 변동 폭은 미미했습니다. 이로 인해 톨루엔 불균형 및 MX-PX 단기 공정으로 인한 이익이 소폭 개선되었습니다. 하류 PX 기업들은 톨루엔과 자일렌을 적정 수준으로 계속 조달하여 산둥성 독립 정유공장과 장쑤성 주요 항구의 재고 증가가 기대에 미치지 못하는 상황을 막았고, 이는 시장 가격을 강력하게 지지했습니다.
톨루엔과 자일렌의 수요-공급 역학 차이로 가격 차이 좁혀져
8월에는 위룽 석유화학(Yulong Petrochemical)과 닝보 다시(Ningbo Daxie) 등 신규 공장이 생산을 시작하면서 공급이 증가했습니다. 그러나 공급 증가는 주로 자일렌에 집중되어 톨루엔과 자일렌의 수급 펀더멘털이 상반되었습니다. 국제 유가 하락과 수요 부진 등 약세 요인으로 인한 가격 하락에도 불구하고, 톨루엔의 하락폭은 자일렌보다 작아 가격 격차는 톤당 200~250위안으로 좁혀졌습니다.
9월 시장 전망
9월에는 톨루엔/자일렌 및 관련 제품의 수급 펀더멘털이 여전히 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 시장은 월초에 약세를 지속할 수 있지만, 과거 계절적 패턴은 9월에 개선되는 경향을 보입니다. 또한, 현재 시장 가격은 대부분 5년 만에 최저 수준이며, 국경일 연휴를 앞두고 집중적인 재고 확보가 예상되어 가격 하락을 제한할 수 있습니다. 반등 여부는 수요 증가의 변화에 따라 달라질 것입니다. 아래는 개별 제품 동향 분석입니다.
원유: 가격, 좁은 변동성 속에서 조정될 가능성 높아
러시아-우크라이나 문제에 대한 협상은 계속될 것이며, 우크라이나는 "영토-평화" 협정에 원칙적으로 합의했습니다. 모든 당사국은 유럽 국가인 우크라이나와 미국이 참여하는 3자 회담을 계획하고 있습니다. 협상 과정은 순탄치 않겠지만, 유가 하락에 대한 확실한 지지 기반을 마련할 것입니다. 그러나 후속 회담이 열리면 휴전 가능성이 매우 높아 지정학적 프리미엄이 추가로 해소될 것입니다. 사우디아라비아는 생산량을 계속 늘릴 것이고, 미국은 계절적 석유 수요 감소에 접어들고 있습니다. 성수기 동안 재고 감소가 미미했던 시장은 비수기에 재고가 급증할 것을 우려하고 있으며, 이는 유가에도 부담으로 작용할 것입니다. 더욱이, 연방준비제도(Fed)는 예상대로 9월에 금리를 인하할 가능성이 높으며, 시장의 관심은 이후 금리 인하 속도에 쏠릴 것입니다. 이는 유가에 전반적으로 중립적인 영향을 미칠 것입니다. 러시아-우크라이나 휴전 회담, 지정학적 프리미엄 해소, 경기 둔화, 그리고 석유 재고 증가는 모두 유가 조정에 부정적인 영향을 미칠 것입니다.
톨루엔과 자일렌: 협상은 처음에는 약하지만 나중에는 강해질 가능성이 높다
국내 톨루엔 및 자일렌 시장은 9월에 먼저 하락세를 보인 후 상승할 것으로 예상되며, 전반적인 변동 폭은 제한적입니다. 시노펙, 페트로차이나 등 생산업체들은 9월에도 여전히 자체 소비를 우선시할 것이지만, 일부 기업은 외부 판매를 소폭 늘릴 것으로 예상됩니다. 닝보 다시(Ningbo Daxie)와 같은 신규 공장의 공급 증가와 더불어, 위룽 페트로케미컬(Yulong Petrochemical)의 계획된 가동률 인하로 인한 공급 부족분은 메워질 것입니다. 수요 측면에서는 과거 추세를 볼 때 9월 수요는 개선되었지만, 아직 수요 회복의 조짐은 보이지 않습니다. MX-PX 스프레드 확대만이 하류 PX 조달 전망을 유지하며 강력한 가격 지지를 제공하고 있습니다. 또한, 낮은 원유 블렌딩 이익과 관련 블렌딩 부품 가격 하락은 원유 블렌딩 수요 증가를 제한할 것입니다. 종합 분석 결과, 전반적인 수급 펀더멘털은 여전히 약세를 보이고 있지만, 5년 만에 최저 수준인 현재 가격은 추가 하락에 대한 강한 저항력을 가지고 있습니다. 더욱이, 정책 조정 가능성은 시장 심리를 개선할 수 있습니다. 따라서 시장은 9월에는 처음에는 약세를 보이다가 나중에 강세를 보일 가능성이 크며 변동폭은 좁을 것으로 보입니다.
벤젠: 다음 달 약세로 통합될 것으로 예상
벤젠 가격은 약세를 보이며 꾸준히 조정될 가능성이 있습니다. 비용 측면에서는 원유가 다음 달에 압박을 받으며 조정될 것으로 예상되며, 전반적인 변동 중심은 소폭 하락할 것으로 예상됩니다. 근본적으로, 신규 주문 부족과 2차 하류 부문의 지속적인 높은 재고로 인해 하류 기업들은 가격 상승에 따른 모멘텀을 확보하지 못하고 있으며, 이는 가격 전이에 상당한 저항을 초래합니다. 월말 하류 조달 전망만이 일부 지지를 제공할 수 있을 것으로 예상됩니다.
PX: 시장 변동성 축소로 안정화될 가능성 높아
중동 지정학적 상황 전개, 연준 금리 인하 기대, 그리고 미국 관세 정책의 혼란으로 국제 유가는 약세를 보이며, 비용 지원이 제한적일 것으로 예상됩니다. 기본적으로 국내 PX의 집중적인 정기보수 기간이 종료되어 전체 공급은 높은 수준을 유지할 것입니다. 또한, 일부 신규 MX 생산 설비 가동으로 PX 공장의 외부 원자재 조달을 통해 PX 생산량이 증가할 수 있습니다. 수요 측면에서는 낮은 가공 수수료로 인해 PTA 기업들이 정기보수를 확대하고 있어 국내 PX의 수급 압박이 심화되고 시장 신뢰도가 하락하고 있습니다.
MTBE: 공급-수요 약하지만 비용 지원으로 "처음에는 약하고 그다음에는 강함" 추세 지속
9월에는 국내 MTBE 공급이 더욱 증가할 것으로 예상됩니다. 휘발유 수요는 안정적으로 유지될 것으로 예상되며, 국경일 전 재고 증가로 일부 수요가 발생할 수 있지만, 그 효과는 제한적일 것으로 예상됩니다. 또한, MTBE 수출 협상이 지지부진하여 가격 하락 압력을 받고 있습니다. 그러나 비용 지원으로 가격 하락폭은 제한될 것으로 예상되며, 이는 MTBE 가격이 "처음에는 약세, 그다음에는 강세"로 전환될 것으로 예상됩니다.
휘발유: 수요-공급 압박으로 가격 변동성 확대로 시장 약세 지속
국내 휘발유 가격은 9월에도 약세를 지속할 것으로 예상됩니다. 원유는 변동 중심이 소폭 낮아지면서 압력에 따라 조정될 것으로 예상되며, 이는 국내 휘발유 시장에 부담으로 작용할 것입니다. 공급 측면에서는 주요 석유 회사의 가동률이 소폭 하락하는 반면, 독립 정유사의 가동률은 상승하여 충분한 휘발유 공급을 확보할 것입니다. 수요 측면에서는 전통적인 "황금 9월" 성수기가 휘발유와 경유 수요를 소폭 증가시킬 수 있지만, 새로운 에너지 대체 효과로 인해 수요 개선 폭은 제한될 것입니다. 강세와 약세 요인이 혼재된 가운데, 국내 휘발유 가격은 9월에도 소폭 등락할 것으로 예상되며, 평균 가격은 톤당 50~100위안 하락할 것으로 예상됩니다.
게시 시간: 2025년 9월 5일